随着2025年度A股上市公司业绩预告披露正式收官，中国经济新旧动能加速转换的图景也愈发清晰。巨灵财经数据显示，截至2026年1月30日，A股5352家上市公司中（剔除上市未满一年公司），共有2963家发布了2025年年报、快报或业绩预告，披露率达55.36%。其中配资公司最靠谱三个平台，1069家公司实现预喜（含预增、略增、扭亏、续盈），预喜率为36.08%，较2024年的33.38%实现小幅回升，盈利态势逐步回暖。
从整体数据来看，2025年A股行业分化态势尤为突出。非银金融、有色金属等行业表现亮眼，盈利增速显著；房地产、光伏等传统行业则深陷调整期，持续承受业绩压力；而以半导体、通信设备为代表的新质生产力相关板块，更是迎来业绩爆发期。这种行业增减的鲜明对比，不仅直观反映了各行业景气度的差异，更清晰展现出中国经济正逐步摆脱传统要素依赖模式，向创新驱动的高质量发展稳步迈进。
非银金融、有色金属领衔，优势赛道表现亮眼
从各行业具体表现来看，2025年预喜率排名前五的行业分别是非银金融、有色金属、美容护理、汽车和公用事业。这些行业凭借自身核心优势或行业周期红利，跻身业绩预喜的核心阵营，其中非银金融板块的集体预增表现最为突出，预喜率高达87.5%。其业绩大幅改善的核心原因，在于资本市场环境的明显修复，以及投资端收益的显著提升，双重利好共同推动板块盈利回暖。
在归母净利润下限排名前20的企业中，国泰海通、申万宏源、中金公司的预增上限表现突出，其中国泰海通预增归母净利润上限高达115%。中泰证券研报指出，2025年全年市场交易保持活跃，IPO与再融资业务恢复常态，有效带动券商经纪与投行业务收入回升；与此同时，权益资产表现好转，进一步拉动自营投资回报大幅增长，成为驱动板块整体盈利提升的关键动力。
有色金属行业同样表现抢眼，预喜公司占比约65.8%。金属矿业企业的盈利增长，主要得益于大宗商品（黄金、铜、锂、钴等关键金属）的价格上涨，叠加产能有序释放，行业毛利率与整体盈利能力得到显著改善。此外，地缘冲突、供应链扰动进一步推升全球战略资源价格弹性，再加上美元走弱的影响，金属资产成为资金避险配置的首要选择，进一步为行业盈利增长提供了支撑。在归母净利润下限排名前20的企业中，紫金矿业位居榜首，洛阳钼业、宏桥控股也均交出了亮眼的业绩答卷。
汽车行业的预喜比例同样可观，达到53.7%，但板块内部分化特征较为明显。其中，新能源汽车下游市场竞争日趋激烈，导致相关企业利润持续承压；而行业总需求的稳步增长，则持续带动上游零部件板块实现利润增长，成为支撑板块盈利的重要力量。上汽集团表现尤为突出，其归母净利润下限达到90亿元，预增上限高达558%，成为汽车行业业绩增长的标杆企业。
房地产、光伏深陷调整，传统行业承压明显
与优势赛道的突出表现形成鲜明反差的是，诸多传统行业正深陷业绩承压的困境，转型与突围成为其核心课题。房地产、光伏、煤炭等多个传统赛道陷入深度调整，业绩预亏、增速下滑成为行业常态，这也凸显出新旧动能转换过程中，传统行业面临的转型阵痛与产能出清压力。从预喜率来看，煤炭和房地产行业预喜率不足20%，表现最为低迷；二级行业层面，焦炭、体育、林业、白酒等行业预喜率均为0%，而贵金属、证券行业预喜率则达100%，形成了极端分化的行业格局。
房地产行业依旧是业绩承压的重灾区，受市场低谷运行与债务问题双重冲击，万科亏损约820亿元成为年度亏损王，金地集团、华侨城A、绿地控股、华夏幸福等多家龙头房企，预计归母净利润亏损均超百亿元。目前，房地产行业整体仍处于深度调整期，需求不足与库存高企的核心矛盾尚未得到根本缓解，企业盈利持续恶化，短期内很难走出低谷。
光伏行业则经历了周期性调整的阵痛，头部企业纷纷预告亏损，行业景气度降至低位。通威股份预计2025年归母净利润约为-90亿元至-100亿元，TCL中环、隆基绿能分别预计净亏损82亿元至96亿元、60亿元至65亿元。行业产能过剩与价格战加剧，是导致企业盈利能力大幅下滑、行业陷入调整的主要诱因。
煤炭行业也几乎整体出现利润下滑或亏损，核心原因在于2022-2024年煤价高企导致基数偏高，而2025年煤价持续回落，直接导致行业盈利大幅缩水；此外，白酒、轻工制造等传统消费与周期行业也表现欠佳，反映出传统行业在需求复苏乏力与新兴产业冲击下的艰难处境。
不过，部分传统行业正积极尝试通过转型突围，钢铁行业便是典型代表。尽管行业供需矛盾依旧突出，但相关企业深入推进降本增效与数智化改造，叠加原燃料价格降幅大于钢材价格降幅，企业盈利水平得到有效改善，预增比例接近50%。这一表现不仅成为传统行业转型的代表，更显示出传统行业拥抱新动能、谋求转型升级的积极努力。
新质生产力全面爆发，成为A股盈利核心引擎
2025年以人工智能、半导体、高端制造为代表的新质生产力相关领域，迎来业绩“大年”，成功实现从概念落地到盈利兑现的关键跨越，不仅成为拉动A股盈利复苏的核心力量，更持续为资本市场注入强劲活力。
AI产业链的全面爆发，是新质生产力崛起最具代表性的信号。在半导体板块，国产AI芯片企业寒武纪表现尤为突出，预计2025年实现营业收入60亿元至70亿元，同比增长410.87%至496.02%；归母净利润预计达18.5亿元至21.5亿元，成功实现扭亏为盈。寒武纪在公告中称，随着人工智能行业算力需求的持续攀升，公司凭借核心产品竞争力持续拓展市场，推动AI应用场景加速落地，最终实现盈利突破。除寒武纪外，江波龙、佰维存储、瑞芯微等相关企业也交出亮眼成绩单，其中佰维存储预计归母净利润同比增长427.19%至520.22%，瑞芯微增幅达71.97%至85.42%，充分显示出AI产业链全链路的高景气度。
通信设备领域同样多点开花，诞生了以“易中天”为代表的行业龙头，业绩表现优异，以新易盛为例，该公司预计2025年度归母净利润区间为94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86%。其表示，受益于全球算力投资的持续增长，高速率光模块产品需求快速提升，直接带动公司销售收入和净利润大幅增长；中际旭创预计2025年净利润98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17%；天孚通信预计2025年度归母净利润为18.81亿元至21.5亿元，同比增长40%-60%。
值得关注的是，随着政策效能持续显性化，电子、通信行业企业的盈利质量也不断提升，预增企业中经营性现金流改善比例显著高于往年。此外，宁波富邦、通化东宝、广东明珠、赛诺医疗、海峡创新、福田汽车等19家公司，均预告2025年归母净利润同比增长超过1000%。这一良好发展态势的背后，离不开技术创新的持续突破与政策支持的精准发力，二者协同赋能，推动新质生产力逐步成为A股市场的核心增长极。
新旧动能转换进入高质量发展阶段
2025年A股业绩预告呈现的“冰火两重天”格局，本质上是中国经济新旧动能转换加速的真实写照。一边是新质生产力的蓬勃崛起、优势赛道的持续发力，一边是传统行业的转型阵痛、艰难突围，两者并行交织，共同推动中国经济从“总量增长”向“结构优化”转型，结构性复苏的底色愈发鲜明。
从转换态势来看，新质生产力对经济的支撑作用持续增强，产业发展趋势与业绩兑现能力形成良性循环。兴业证券研报指出，2025年A股业绩线索主要集中在AI需求、涨价、出海三大主线，其中AI产业链、高端制造、创新药械等方向具备中长期配置价值；东吴证券也表示，AI板块业绩爆发、资源品迎来大周期、龙头制造业出海开辟新增长曲线，是推动A股盈利复苏的核心动力。
从政策导向来看，国家持续加大对新质生产力的培育力度，推进“人工智能+”行动，推动数字技术与制造优势、市场优势深度融合，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能终端、智能制造装备等领域，为新质生产力相关行业的持续发展提供了坚实政策保障。同时，政策也明确提出推动传统产业改造提升，加快制造业重点产业链高质量发展，强化产业基础再造和重大技术装备攻关，助力传统行业突破转型瓶颈、实现高质量发展。
随着新质生产力培育力度的持续加大和政策支持的精准发力，新旧动能转换将进入更深层次的发展阶段。多家券商研报指出，对于新质生产力相关行业而言，需持续强化技术创新，巩固核心竞争优势，推动业绩持续兑现，其中AI产业链、高端制造、战略资源等领域配资公司最靠谱三个平台，有望在政策与需求的双重驱动下延续增长态势。
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